每一位杂志记者|各杂志编辑彭飞|陈欣
在业绩压力、转型提升的双重背景下，传统空调制造商哈尔滨空调（SH600202，股价5.88元，市值22.54亿元）正试图通过出售非生产性资产重回正轨。
11月21日晚间，哈尔滨空调公告称，拟将子公司哈尔滨富山川生物科技发展有限公司（以下简称富山川）40%股权在黑龙江联合证券交易所挂牌转让。挂牌价格不低于评估价值381.26万元。
每日经济新闻记者发现，资产出售背后存在目标公司损失惨重、全面停业、肇事者被处决等多重风险。
pList售价为381万元。富山川已被废除，但它的价值增加了。
公告显示，公司拟以381.26万元以上的价格转让东山川40%股权。交易完成后，哈尔滨空调将不再持有塔山川股份，塔山川将不再纳入公司合并财务报表。
作为哈空调多元化设计的一部分，富山川主要从事生化产品研发、消毒剂生产等业务，与哈空调主营冷风机业务协同作用较弱。近年来，由于市场竞争力不足、资源分散、细分市场规模受限，公司营业收入持续下滑。
记者《每日经济新闻》注意到，财务数据显示，富山川2024年经审计净利润为-1609.63万元，占净资产的218.83%哈尔滨空调上一年度经审计净利润的净值。
尽管富山川业绩惨淡，并于2024年5月完全停止运营，目前处于“休眠”状态，但这一评级仍属溢价。
评估机构采用资产基础法，以2024年12月31日为股权登记日对东山川股东的全部权益进行评估。根据估值结果，东山川股东持有的全部股票账面价值为885.6万元，估值为953.14万元，股价上涨率为7.69%。
声明称，由于富山河实际运营未达到预期计划，无法合理预测未来收益，无法预测未来收益的风险水平。该公司表示，收益法不合适，因为无法合理估计折现率。另一方面，自从由于可比交易实例不够，采用市场法不合适，最终决定采用资产负债表基础上的资产基础法。
哈尔滨空调表示，公司拟上市转让富山河股份，是公司提质增效的管理举措之一。这可以帮助企业聚焦核心业务，进一步优化企业资源配置和资产结构，降低管理运营成本，提高企业资产管理效率。
事实上，哈空调自身的业绩也面临着不满。 2025年前三季度，公司实现营业利润8.27亿元，同比下降12.19%。归属于母公司净利润-2382.15万元，同比下降1765%。
富山川因违反信托罪被指定执行。
尽管哈尔滨空调有意“减轻负担”之外，富山河本身也存在法律纠纷和债务问题。
公告显示，富山川被列为违约人，其银行账户因法律诉讼而被查封。土三川先生深陷与苍龙集团有限公司、明都智云（浙江）科技有限公司等的合同纠纷。在与苍龙集团的纠纷中，同三川的资产不足以偿还债务。法院判决对新增股东哈尔滨空调、哈尔滨工业投资集团有限公司予以执行，并在其未缴出资范围内对股东承担连带清偿责任。
本次未缴出资交易存在重大财务风险。
每日经济新闻记者查询发现，哈尔滨空调投资富山川2000万元，持股40%。但目前尚未向哈尔滨空调缴纳1547.18万元（含股本及资本公积）。
哈尔滨空调在声明中澄清，本次转让仅向股份受让方转让未缴资本义务，不包括应收账款转让。根据公司法第八十八条规定，哈尔滨空调对上述未缴资本继续承担额外责任。若富山川债权人要求赔偿，公司可在偿付后向受让人追偿。
同时，此次转移还涉及内部延误。富山川目前在哈萨克斯坦空调基金拥有经营性往来账户、内部贷款等往来账户共计1979.55万元。对于这笔金额，哈尔滨空调只是表示：“我们计划就未来如何处理转让事宜达成一致”，但没有提供明确的协议。保障计划或保障措施。
此外，富山河的另外两家股东哈尔滨工业投资集团有限公司（持股35%）和日本伊万迪株式会社（持股25%）在股东大会上签署决议，明确放弃本次股份转让的优先权。这也意味着哈空调将不得不寻找外部买家来接管公开市场。
哈尔滨空调也发布相关警示性声明：本次交易拟以挂牌方式转让，交易能否成功、最终交易对手及交易价格均存在不确定性。
封面图片来源：每日经济新闻 图片提供：刘国美
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